“国家队”再度出手，国新投资增持央企科技类指数基金
21世纪经济报道记者 陈植 上海报道“国家队”再度入场。12月1日午后1点30分左右，A股市场迎来大笔资金涌入。记者获悉，国有资本运营公司进场买入多家公募基金公司旗下挂钩央企指数的ETF产品，其中，挂钩央企创新指数的博时央企创新驱动ETF与挂钩央企科技引领指数的南方中证国新央企科技引领ETF成交量骤然放大。数据显示，12月1日这两只央企指数ETF产品的成交额较前一个交易日分别大涨400.6%与785.12%。一位私募基金经理告诉记者，一时间，市场都在询问这家国有资本运营公司名称。就其投资策略而言，这家国有资本运营公司通过买入权重较高的一篮子央企上市公司股票，旨在带动A股指数明显回升，进而提振市场投资A股的信心。不久后，中国国新控股有限责任公司（下称“国新投资”）发布公告称，旗下国新投资有限公司今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。资料显示，国新投资是一家国有资本运营公司，主要围绕国家战略、支持科技创新和央企改革发展开展投资。国新投资此次增持两家央企科技类指数基金，均是相关领域龙头ETF产品——博时央企创新驱动ETF是当前A股市场规模较大、流动性较好的央企创新ETF，最新规模达到约40亿元，日均成交额约7000万元，能提供较高的流动性；南方中证国新央企科技引领ETF也是当前A股市场规模较大、流动性较好的央国企科技主题ETF，资产规模约8亿元。“这背后，折射出国家队入场的投资标的，不再局限在国有大型银行等金融股，而是全面涵盖具有科技创新能力的央企上市公司，有望引导市场资金进一步投向国内高新技术产业与新兴战略产业，在提振A股投资信心同时支持更多金融资源服务实体经济。”一位证券机构分析师向记者指出。值得注意的是，随着国新投资入场，未来“国家队”还将投入多少资金提振A股投资信心，同样颇受市场关注。方正证券发布报告指出，借鉴2015年三季度“国家队”大规模增持A股，当时“国家队”增持A股流通市值的规模接近1.6万亿元（按当前股价折算），截至今年二季度末，“国家队”持有A股流通市值的规模不到9000亿元，这意味着未来“国家队”仍有至少7000亿元的增持空间。上述私募基金经理指出，“国家队”持续的增持行为，无疑向市场发出更明确的信号，A股底部特征日益明显，此时资金抄底有望收获相当可观的投资回报。“国家队”的投资新动向记者多方了解到，此次国新投资入场增持央企科技类指数基金，符合国有资本的一贯投资策略。一位国有企业投资部门人士告诉记者，在10月中央汇金公司增持四大国有银行股票后，近期他们也动用部分闲置资金增持央企指数ETF产品。这背后，是央企指数ETF产品符合国有资本的投资要求。一方面鉴于投资安全性的考虑，国有资本更愿买入估值相对较低、市值较大且利润分红相对稳定的国有企业上市公司，另一方面随着中国经济基本面持续好转，央企的盈利能力有望显著回升，令央企上市公司股价呈现更稳健的上涨趋势。“此外，我们在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，致力于打通宏观与微观传导的逻辑链条，构建更全面的中观投研体系，一面聚焦国家战略产业赛道的发展趋势研究，一面围绕不同投资主体构建多维研究体系，加深对不同投资主题与国家战略产业发展的理解，构建长短结合的投资组合。”他指出。受此影响，目前他们在央企科技类指数基金的配置力度也在持续增加，因为拥有卓越科研实力的央企股价未来上涨空间似乎更大。方正证券的投研报告指出，2014年下半年“国家队”重点增持的个股，也存在大市值、高股息、高ROE、低估值等特征。根据这些特征，当前“国家队”似乎更青睐金融（保险/银行/证券）、资源（煤炭/油气开采）、部分消费（白酒/白电）等领域个股。前述私募基金经理表示，在10月中央汇金公司增持四大国有银行个股后，资本市场一度认为“国家队”此番入场投资的标的，同样将围绕高权重、低估值、高股息、大市值等特点布局。但此次国新投资增持央企科技类指数基金，或将显示随着中国经济转型发展与科技产业迭代升级，“国家队”同样高度重视具有较高技术含金量的央企等“科技股”的配置。在他看来，此次国家队没有选择重仓增持A股，转而选择买入央企科技指数ETF产品，无形间展现了国家队在科技股配置方面的操作特点——一是高度关注投资标的流动性，二是精选行业头部ETF产品重仓配置，秉承择优投资的操作风格。可以预见的是，受“国家队”再度入场影响，未来更多资金将关注央企科技类指数基金的投资机会，令A股市场吸引更多增量资金入场，最终提升A股估值。私募基金期待中特估行情再起值得注意的是，国新投资的此次入场，还激发资本市场对“中特估”行情再度活跃的预期。多位私募基金人士向记者透露，在12月1日午盘“国家队”入场增持博时央企创新驱动ETF与南方中证国新央企科技引领ETF后，金融市场骤然掀起对“中特估”上涨行情再起的讨论。“此前受A股震荡下跌的影响，中特估概念股投资热随之陷入沉寂。但现在，它再度成为资本市场的热门词汇。”前述私募基金经理直言。在他看来，“中特估”一直是颇具长期投资价值的投资主体。究其原因，一是众多国企央企分红率较高且盈利稳定，但估值持续偏低，具有较高的投资安全性与获利空间；二是随着中国经济持续好转，众多国企央企A股企业将获得更高的业绩增长空间，令股价有望显著回升。“在A股市场，上市央企国企发布社会责任报告或ESG报告的比重，远远高于民营企业，令前者更容易获得重视ESG投资的各路资本青睐。”这位私募基金经理强调说。此前在A股回调之际，不少私募基金也曾抄底多只“中特估”概念股与挂钩央企红利、央企现代能源、央企股东回报等指数的ETF产品。一位多策略私募基金经理向记者透露，随着国家积极推动高科技产业与新兴战略产业发展，未来资本市场还会加码“中特估+芯片半导体”、“中特估+新能源和人工智能”等方向的投资。如今，国新投资增持央企科技类指数基金，无疑向市场传递明确的信号——这些投资方向同样获得“国家队”的重视的青睐。记者多方了解到，12月1日收盘前，不少私募基金纷纷跟进加仓挂钩央企创新指数与央企科技引领指数的ETF产品，进一步完善自身在“中特估”板块的投资布局。因为他们相信，国新投资的“入场”，将吸引更多增量资金流入央企科技类指数ETF产品，创造更可观的投资回报。“一旦A股的赚钱效应再度回归，更多资金就将重新入场。”这位多策略私募基金经理直言。
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