2000亿巨头，突然“失速”！葛兰张坤携手减仓！
中国基金报记者 南深 4月25日晚，爱尔眼科发布了2022年全年和2023年一季度财报。 从年报来看，2022年公司不管是营业收入还是净利润都大幅失速，其中营业收入录得161亿元，增速7.89%，净利润录得25.24亿元，增速8.65%。作为机构钟爱的大白马，爱尔眼科出现个位数增长极为罕见，此前年份大都是中高两位数增长。 所幸一季报爱尔眼科似乎扳回一分，营收增速回升至20.44%，净利润增速回升至27%。不过，即便是百分之二十多的增速，对应约80倍的市盈率估值仍显得高高在上。而从机构动向来看，葛兰和张坤管理的产品都在减持，其中葛兰是连续两季减仓，张坤则是彻底退出，唯被动型的指数基金在加仓。 中国基金报记者注意到，近日北京长峰医院火灾造成29人遇难的严重事故，让投资者关心起同为民营医院的爱尔眼科的消防安全问题。公开资料显示，近期爱尔眼科旗下多家医院因“消防设施未保持完好有效”“使用不合格消防产品逾期未改”等原因，遭到当地消防部门行政处罚。 股价表现看，截至4月25日，爱尔眼科收于29.15元，最新市值2092亿元。 2022年业绩突然失速 作为2009年首批挂牌的创业板公司，爱尔眼科不管从业绩和股价来看，都是市场公认的大白马。在公司14年的上市历史中，极少出现个位数增长的情况，上一次要追溯到2012年。而十年后的2022年，“失速”的情况又发生了。 年报显示，报告期内公司从营收到净利润全面下滑，营业收入为161亿元，同比增长7.39%；归属于母公司的净利润为25.24亿元，同比增长8.65%；归属于母公司扣除非经常性损益的净利润为29.19亿元，同比增长4.89%。实际上，公司的门诊量和手术量增速也明显下滑，2022年全年门诊量是1125.12万人次，同比增10.35%；手术量87.07万例，同比增长6.54%。 回顾过去几年，即便是疫情之初的2020年，在“牙茅”通策医疗等都出现失速的情况下，爱尔眼科还是保持了19.24%的营收增速和25%的净利润增速。2021年“眼科茅”则录得26%、35%的营收和净利润增速，比2020年还有所提速。但没想到的是2022年突然大幅失速。 中国基金报记者注意到，与个位数的营收增速相比，爱尔眼科2022年的管理费用增长较快，来到22.93亿元，比前一年增加3.5亿元以上，是三项费用中绝对值和增速都最大的一项。公司的解释是报告期内股权激励费用增加，人员薪酬和设备折旧费等增加所致。 失速之下，公司2022年度利润分配也比前一年明显下调，预案为：以71.77亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 所幸的是，与2022年年报同时发布的还有2023年的一季报，看上去业绩增速有反弹的迹象，尽管只是单季度数据。一季度公司营业收入50.2亿元，同比增长20.44%，净利润7.81亿元，增长27.92%。 葛兰张坤携手减仓 股东名单来看，去年四季度和今年一季度，公募基金的变化都比较大。 明星基金经理葛兰管理的两只产品中欧医疗健康和中欧医疗创新都连续两个季度小幅减仓，其中前者合计减持了近1900万股，后者合计减持250多万股。从两只产品的减仓比例和金额来看，相比整体持仓都不算大。但需要指出的是，此前中欧医疗健康是连续三个季度加仓，中欧医疗创新则是在2022年三季报新进十大流通股东。 2022年一季度，顶着爱尔眼科股价一度暴跌41%的吓人走势，葛兰的中欧医疗健康小幅加仓800多万股，持股数升至1.49亿股。二季度爱尔眼科股价明显反弹，中欧医疗健康继续小幅加仓约1100万股，持股数升至1.61亿股。三季度爱尔眼科再度下跌25%，中欧医疗健康依然是小幅加仓。而中欧医疗创新则在三季度的大跌中首次跻身十大流通股东。 另一顶流基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选则选择清仓式减持。该产品在2022年二季度现身十大流通股东，三季度持股未动，依然是3500万股，四季度继续持有不动。直到2023年一季度，易方达蓝筹精选退出了十大名单。对照该产品的一季报可以发现，张坤很可能已经彻底清仓了爱尔眼科。 与知名主动管理产品的“退”不同，指数基金则在近两个季度加仓。华宝中证医疗去年四季度小幅加仓1.59%，今年一季度再加仓19.51%。另外，代表北上资金的香港中央结算一季度变化也比较大，大幅加仓了29%。 定增刚半年就要调整募投计划 同在25日晚，爱尔眼科还发了一则调整部分募投项目投资计划的公告，而主要涉及调整的募投项目，去年10月才刚刚完成定增融资。 去年10月18日，公司完成2021年度定增，实际募集资金总额35.36亿元，主要投入长沙、湖北、安徽、沈阳、上海、贵州以及南宁七家省会城市医院，“打造区域性眼科中心”。然而如今仅过去半年，公司7个拟投向医院就有6个要调整，仅沈阳爱尔按计划实施。其中大部分的完工时间到来到了2024年底，也就是一年半之后，长沙爱尔搬迁完工时间则是2024年中。 公司2017年度非公开发行A股股票的两个募投项目也要调整。 公司称，信息化基础设施改造与IT云建设项目截至2022年末完成率较低，主要原因系总部大厦因长沙“蓝天白云”工程的环保要求，建设进度晚于计划进度，同时自2020年起受多方面因素影响，导致总部机房建设严重推迟，从而影响集团总部及下属各医院的信息化基础设施改造与IT云化建设项目募集资金无法按期投入。 公司表示，为保证募投项目实施质量，维护公司及全体股东利益，根据募投项目当前实际情况，经审慎考量，公司拟将该募投项目完工时间调整为2023年12月31日。 需要提醒的是，公司2022年10月定增的参与对象所获股份已经解禁，一共1.33亿股，约占总股本的1.86%，按最新市值计约37.3亿元，具体上市时间是2023年4月18日。 具体股东有14名：麦格理银行(Macquarie Bank Limited)、J.P. Morgan、广发基金、国泰君安、UBS AG、工银瑞信基金、财通基金、摩根士丹利国际、交银施罗德基金、农银汇理基金、法国巴黎银行、高盛国际、鹏华基金、华夏基金，涉及的证券账户总数为123户。 旗下多家医院因消防问题被处罚 中国基金报记者注意到，近日在公司投资者互动平台，除了业绩，有投资者还关心起爱尔眼科的消防安全问题，主要是因为北京长峰医院火灾产生“联想”。 该投资者称，“请问北京长峰医院着火对公司有何影响？公司注重消防问题？” 爱尔眼科回答称，公司坚持合规经营，高度重视消防安全。在医院建设前，公司严格按照国家消防规范和住建要求进行图纸审查，施工过程严格要求按图施工，并取得建设工程消防验收意见书。医院建设过程及运营过程中严格执行消防安全管理要求，消防设施配备齐全，定期举办消防防火演习、安全教育宣讲等工作，为患者及医院工作人员提供安全预防保障。 不过从公开信息来看，公司的消防安全远没有董秘的回复那么滴水不漏。近期，公司旗下的医院就多次因消防安全问题被当地消防部门处罚。 去年12月15日，广州越秀区消防大队向广州爱尔开出行政处罚，金额不大，只有5000元，但显示的问题并不算小，为“人员密集场所使用不合格消防产品逾期未改”。今年2月，重庆合川爱尔眼科医院也吃到罚单，原因是“发现该单位消防设施未保持完好有效，建筑面积1500平方米”。 年报数据显示，截至2022年12月31日，爱尔眼科内地医院有215家，门诊部148家，同时爱尔产业并购基金所属医疗机构335家。中国基金报记者查询发现，在如此众多医院中，“消防设施未保持完好有效”的情况似乎并非个案。 天眼查信息显示，去年1月张家界爱尔眼科医院也被当地消防部门检查出问题并处罚，原因也是“消防设施未保持完好有效”。去年11月，河北邯郸大名县爱尔眼科医院被罚9000元，原因同样是“消防器材未保持完好有效”。去年9月28日，九江爱尔眼科医院被处罚，原因则是电灯的线路未进行套管保护，且未整改。 另外还有网友爆料，广西玉林的爱尔眼科医院旁边就是加油站，基本是只隔着一堵墙。 爱尔眼科的消防问题被关注，源于近日新三板公司长峰医院的一场重大火灾事故。 2023年4月18日12时57分，丰台区消防救援支队接警，北京长峰医院住院部东楼发生火情，15时30分，现场救援工作结束。4月19日，北京市政府新闻办举行长峰医院火灾事故情况通报会，根据最新统计，火灾已致29人遇难。根据北京日报4月22日的报道，彼时在院治疗伤病员仍有39人，其中危重4人、重症17人、病情平稳18人。 就在4月19日，长峰医院被中国非公立医疗机构协会摘牌。2022年度全国公募基金投资者状况调查问卷（面向个人投资者）为全面掌握2022年我国公募基金投资者的投资行为、风险偏好、心理预期等状况，有针对性地加强基金投资者教育工作，中国证券投资基金业协会在中国证监会的指导下开展2022年度全国公募基金投资者调查工作。您的意见对我们十分重要，烦请认真填答。
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